从资管新规看金融乱象的法律治理

中国政法大学民商经济法学院教授、商法研究所所长

　　3月28日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称资管新规）获中央全面深化改革委员会审议通过。目前，资管新规已经面世。这对目前总资产规模已超过100万亿元的大资管行业将产生深远影响。当然，100万亿元可能是注水数据。但即使除去交叉持有，资管总金额应在60万亿元左右，这也是个天量数字。

风险的治理

　　中国资管业的异军突起有诸多原因：首先，由于巴塞尔协议二和三，对银行表内业务的严格监管，促进了金融创新，导致理财产品和资管计划大量出现；其次，从深层次看，资管业的兴起与中国的经济发展模式有密切关系。中国经济采用投资拉动和宽松货币的政策，大量的货币寻求保值增值的出路，资管成为刚性需求；再者，资管业满足了特定行业对资金的特殊需求，一定程度上改善了资金配置的效率，提高了金融市场多元化的竞争与效率。