杠杆的支点

 《中国改革》副总编辑

　　“给我一个支点，我可以撬起地球。”阿基米德如是说。支点至关重要，物理杠杆如此，财务杠杆亦如此。

　　去杠杆与去产能、去库存、降成本、补短板一同被列为2016年经济五大任务。中国的整体债务比已高达225%，高居全球榜首。在企业、政府和居民三部门中，企业负债率尤高。近期，云峰集团、中国铁物等大型企业，先后发生信用危机。庞大的负债额和高企的负债率固然令人担忧，其违约之肆无忌惮、处置之漫不经心，简直难以置信。根本原因即在于缺乏一个坚实的支点：建立在可靠制度安排基础上的硬约束。