财新传媒

不能过度依赖降准降息

来源于 财新《中国改革》 2014年第12期 出版日期 2014年12月01日
在中国经济向“新常态”转化的特殊时期,需要保持定力,增强对经济增长一定程度下滑的容忍度;应该继续坚持总体稳定,灵活调节的宏观政策,并推动深化改革和结构调整
2011年8月12日,上海, 行人从货币兑换标志前走过。中新
王永利
 

作者供职于中国银行

  今年11月21日傍晚,央行宣布自11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。笔者认为,在现有格局不改变的情况下,单纯依靠无论央行降低基准利率或者法定存款准备金率,未必能达到预期效果。

经济增长下行压力进一步加大

  根据国家有关方面公布的数据,到2014年9月,中国GDP同比增长7.4%,第三季度低于前两季度(分季度增长速度分别为7.4%、7.5%、7.3%),从10月主要指标变动情况看,下行压力进一步加大。

  中国经济增长,在2008年全球金融危机爆发、经济严重衰退的情况下,2009年实施大规模经济刺激政策,从而在世界主要经济体中率先止跌回升,2010年达到10.4%,跃升为世界第二大经济体,但产能过剩、环境污染、债务高企等问题很快暴露。在国家收缩刺激力度之后,经济随之呈现出下滑态势,2011年即回落到9.3%。从2012年起,政府不断加大“微刺激”力度,力求经济增长在7.5%上下浮动,其中,2012、2013年均达到7.7%。今年经济增长下行压力明显加大,特别是房地产价格在政府没有推出新的控制措施的情况下,出现明显的市场回调局面,对整个经济增长产生了重要影响,政府被迫进一步加大“定向调节”“微刺激”力度,甚至调整政策转而大力推动房地产发展,但种种迹象表明,四季度经济增长下行压力依然很大。

继续阅读,请先登录
登录

还没有财新通行证?马上 注册

版面编辑:黄玉婷
文章很值,赞赏激励一下
赞 赏
首席赞赏官虚位以待
赞赏是一种态度
  • 1
  • 3
  • 6
  • 12
  • 50
  • 108
其他金额
金额(元):
赞 赏
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
财新微信

2018年01月19日    07:36
据彭博,不包括保障性住房,中国去年12月住房销售额跃升至1.45万亿元人民币的纪录新高,21%的同比增幅也创出了六个月来的最高水平。
2018年01月19日    07:00
【茅台再夺"高分红潜力股王" 巨额返利引领年报行情】Wind数据显示,截至2017年三季度,贵州茅台以58.33元的每股未分配利润居A股榜首,大商股份和洋河股份每股未分配利润也分别达到16.95元和16.9元。国金证券报告指出,金融行业业绩稳定,具备长期现金分红的基础,同时A股金融行业估值长期处于低位,高分红率和低估值这两个因素导致金融行业股息率较高。(21世纪经济报道)
2018年01月19日    07:00
【摩根大通朱海斌:预计中国货币政策将偏紧】实际信贷增速将继续下降1~2个百分点,公开市场操作政策利率将会上升20个基点。预计2018年存贷款基准利率将保持不变,但是加息的可能性在上升。(每日经济新闻)
2018年01月19日    06:59
【高通与恩智浦半导体的交易获得欧盟有条件批准】这或将让高通公司变得更加难以被吞并,其与Broadcom仍有硬仗要打。(彭博)
2018年01月19日    06:41
【美股收跌】房地产、能源和家用电器板块表现疲弱。标普500指数下降0.2%,报2798.03点;道指下降0.4%,报26017.81点;纳指持平,报7296.047点。
2018年01月19日    06:31
【标普上调2018年油价预估】将2018年余下时间布油预估从平均55美元上调至60美元/桶,WTI平均预估从50美元提高至55美元/桶。
2018年01月19日    06:19
纽约期金收跌0.9%至1327.20美元/盎司,创一个月来最大跌幅。
2018年01月18日    22:49
【一线城市房价连续15个月回落 坚持房地产调控目标不动摇】在“房住不炒”的定位下,楼市调控仍将一以贯之,同时各地将因城施策,针对各类需求实行差别化调控政策,长效机制也将加快建立。在“房住不炒”的政策指引下,未来住房将继续回归居住属性。与此同时,土地、金融、财税等住房制度改革正加快推进。随着房地产长效机制的进一步推进,未来房地产市场将保持健康平稳发展。(新华社)
2018年01月18日    22:35
【美国上周初请失业救济人数创新低】美国1月13日当周首次申请失业救济人数22万,预期24.9万,前值26.1万。
2018年01月18日    22:24
【中航光电:已与特斯拉开展项目合作】中航光电(002179)1月18日在投资者互动平台表示,公司已与特斯拉开展项目合作,进展顺利。