2022年全球经济存在四大风险

　　文｜沈明高
　　广发证券全球首席经济学家

　　后疫情时期比预计的来得晚。疫情或许还会有反复，但随着新冠疫苗的普及以及特效药的推广使用，2022年很可能是新冠疫情结束的开始。从全球感染人数来看，2020年为8312万人，2021年前10个月就已达1.63亿人。总的来看，疫情影响仍会持续一段时间，不过从大趋势看，感染人数的高峰期似乎已经过去，2022年全球经济大概率进入后疫情时期。

　　在2021年增长低位反弹之后，2022年全球继续复苏的风险因素增加；相对于“过热”而言，2022年全球经济“类滞胀”的特征更为明显，既要担心通胀压力升高，又要担心增长放慢。展望2022年，全球经济持续复苏存在四大风险：（1）过去两年的疫情推迟了各国转型的步伐，传统增长模式面临更大的挑战；（2）增长衰退之后，紧接着的通常是增长效率的下降；（3）决策者很可能低估了通胀的黏性；（4）由于政策退出和转型，或现紧信用环境。这些风险性因素，将使得2022年全球经济年度增速很难持续超过疫情前水平，成为下调2022年全球增速预期的主要原因。