从金融角度看激励创新

　　文｜田轩
　　清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长

　　当前，中国将“全方位扩大国内需求”置于政策优先级，同时将“因地制宜发展新质生产力”摆在关键位置，二者共同构成了驱动经济高质量发展的双引擎。这背后有着深刻的内外部原因。

　　过去40多年，中国经济经历了多年的高速增长，传统的增长模式已难以为继，正转向中高速增长的高质量发展阶段，这倒逼我们必须找到新的、可持续的经济增长点，从要素驱动转向创新驱动。从外部挑战看，中国国内生产总值（GDP）从改革开放前占美国约10%一路攀升，在2021年一度达到其77%，目前维持在66%左右。历史上，仅有苏联和日本的GDP曾达到美国的60%，但都未能持续突破。苏联已经解体，日本目前徘徊在20%以下。这一地位的转变，使得中国被美国视为最主要的战略竞争对手，面临空前的外部压力。美国屡屡发布涉华实体清单，出台《芯片与科学法案》等竞争法案，严格限制对华高科技投资和关键技术出口，重现了当年打压日本时的策略。但是，与当年已是发达国家的日本不同，中国在全球产业链分工中仍处于关键环节受制于人的位置，比如中国全球价值链上游度仅为0.01，远低于美国的0.29。