应重视中国新一轮外部失衡

　　 文｜卢锋
　　 北京大学国家发展研究院校友学院发展基金讲席教授

　　 文｜石先进
　　 中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员

　　过去几年，全球经济运行受疫情大流行、美欧大通胀、俄乌冲突等事件接二连三冲击，国内新一轮制造业升级突破伴随有效需求不足矛盾持续发酵，在此背景下，中国外部顺差失衡显著反弹，多方面有关指标变动提示外部失衡出现新特点。在大国竞争关系持续演变背景下，疫情三年传统贸易平衡领域相对平静局面成为过去，贸易失衡正在演变成为影响中国外部发展环境的一个具有全局性的问题。本文基于相关数据梳理中国新一轮外部失衡表现特征与内外多重原因，并从改革时代历次顺差不平衡的历史角度讨论当前形势代表对外失衡新阶段。

近年外贸不平衡结构特点

　　失衡特征之一是总量失衡较温和增长同时，货物贸易顺差大幅扩张。经常账户顺差占GDP比例从2018年的0.17%上升到2022年的2.47%，2023年回落到1.41%，从数据看仅属于比较温和的不平衡状态，因而2023年IMF对外部门报告评估为与经济基本面要求的水平大体一致。