财新传媒

债市违约事件对国内金融市场的影响

来源于 财新《中国改革》 2016年第4期 出版日期 2016年07月01日
目前较小规模的债市违约事件,尚不至于对市场流动性、市场利率、汇率、股市产生较大的直接冲击。但未来会有一批集中在产能过剩行业的低信用评级债券大量到期,后续债市违约风险及其市场影响,值得持续跟踪监测
潘宏胜 尹久 马笛
 

金融从业人员

  2014年3月4日,*ST超日发布公告称“11超日债”无法在原支付利息日按期全额付息,成为中国债市近年来第一起实质性违约事件。2014年、2015年和2016年前4个月各有5、21和22只债券违约。截至5月中旬,还有21只债券发布兑付风险。

  从债券种类看,短融、超短融、中票、企业债、公司债、非公开定向债等主要品种均有涉及,主体从民营企业扩散至地方国企和央企。

  债市风险问题引发各方关注,本文重点分析近期债市违约事件对债市、货币市场、汇率、股市等方面的影响。

对债券市场的影响

  中国债券市场曾存在政府隐性担保和刚性兑付特征。近期债市违约事件,提高了市场主体对信用风险的敏感性,导致其风险偏好降低,债券收益率和债券信用利差相应变化。这既体现在与违约债券为同一发行人的未到期债券的收益率波动,也体现在不同信用等级债券的信用利差波动和整体收益率曲线变动。

继续阅读,请先登录
登录

还没有财新通行证?马上 注册

版面编辑:王丽琨
文章很值,赞赏激励一下
赞 赏
首席赞赏官虚位以待
赞赏是一种态度
  • 1
  • 3
  • 6
  • 12
  • 50
  • 108
其他金额
金额(元):
赞 赏
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
财新微信

2017年05月25日    16:50
【黑龙江银监局成立155户国企债委会 可无还本续贷】黑龙江银监局局长包祖明:对全省155户国有企业组建债权人委员会,对生产经营暂时有困难的企业稳贷增贷,创新运用无还本续贷政策,成功帮扶钢铁、煤炭等重点国有企业解围脱困。(记者 吴红毓然)
2017年05月25日    16:44
【我国将大力强化用户信息保护 创新防范拦截技术】工信部消息,我国将建立网络数据安全管理体系,强化用户个人信息保护,建立完善数据与个人信息泄露公告和报告机制。值得一提的是,将从创新防范拦截技术、突破网络安全核心关键技术等方面加强信息安全保护,防范打击电信网络诈骗,维护好百姓的切身利益。(新华社)
2017年05月25日    16:42
【美国资产管理机构Vanguard在上海成立外商独资企业】美国投资公司Vanguard 5月25日在上海宣布,正式成立先锋领航投资管理(上海)有限公司,成为又一家在华成立外商独资企业(WFOE)的外资基金公司。Vanguard资产管理规模达4.2万亿美元,其最早推出指数基金,以低成本及追踪指数的被动投资闻名。
2017年05月25日    16:41
【央行:加强开户管理及可疑交易报告后续控制措施】央行发布《关于加强开户管理及可疑交易报告后续控制措施的通知》,切实履行客户身份识别义务,杜绝假名、冒名开户。严格审查异常开户情形,必要时应当拒绝开户。注重人工分析、识别,合理确认可疑交易。区分情形,采取适当后续控制措施等。
2017年05月25日    16:34
英国一季度GDP环比初值0.2%,预期0.3%,前值0.3%。 英国一季度GDP同比初值2%,预期2.1%,前值2.1%。
2017年05月25日    16:31
【在岸人民币兑美元中间价即期涨231点】在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8678,较上一交易日涨231个点。人民币兑美元中间价调升63个点,报6.8695,前一交易日中间价报6.8758。
2017年05月25日    16:23
【深天地A:二股东计划减持不超4.51%股份】深天地A(000023.SZ)公告,公司股东深圳市投资控股有限公司,计划6个月以集中竞价或大宗交易方式减持公司625.37万股,占公司总股本的4.51%。深圳市投资控股有限公司现持有公司9.91%股份,为公司第二大股东。
2017年05月25日    16:17
WTI原油涨至52美元/桶,创4月19日来最高。
2017年05月25日    16:16
【港股创22个月新高】香港恒生指数收盘涨0.8%,报25630.78点,刷新2015年7月以来高位。恒生国企指数劲升1.74%,恒生红筹指数涨0.82%。内房股冲高回落,中国恒大再创新高。
2017年05月25日    16:12
【财政部:停止江苏省发行销售手机即开彩票试点工作】财政部要求国家体育总局体育彩票管理中心,停止在江苏省发行销售手机即开彩票试点工作,并督促江苏省体育彩票销售机构,自5月10日起2个月内,向社会发布公告并停止销售。