中国经济崎岖的复苏之路

　　文｜陆挺
　　野村中国首席经济学家

　　随着中国防疫政策的优化和房地产政策转向，2023年中国经济复苏在即。年终岁初，出现了一股过于乐观的情绪，甚至有专家已提出2023年增长7%—8%的愿景，原因是中国潜在增长率在5.5%左右，考虑到2022年的低基数，增速或不足3%，如参照2020年的2.2%和2021年的8.4%的GDP（国内生产总值）增速，2023年增速有望接近2021年。

　　综合考虑各种因素，我们认为，需要适度降低对2023年经济复苏力度的预期。疫情第一波大暴发将拖累2023年一季度经济，随后余波将可能压制经济反弹的力度；2023年中国出口将大幅放缓，而报复性消费和房地产投资回升的力度也可能低于预期。中国的潜在增速受疫情和其他因素影响，或已经低于5.5%。我们估计，2023年GDP增速可能在5%左右，低于5%的概率还相当大。有别于其他国家疫后的情况，中国2023年通胀压力不大，政策仍应保持适度宽松，稳定民间预期和加速对外开放是2023年经济重启的关键。