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疫后消费:海外经验和中国路径

来源于 财新《中国改革》 2023年03月01日第2期
预计中国疫后消费呈现结构分化,或迎来三阶段修复梯度
2023年1月24日,郑州,市民在商场排队购物。自疫情防控政策优化以来,国内很快迎来疫情达峰。达峰之后,中国居民消费如期迎来反弹,这在春节期间表现得尤为明显。
 

  文|周君芝 谭浩弘 陈怡
  民生证券宏观团队

  2022年底,中国疫情防控政策优化之后,持续近三年的疫情终于迎来大闯关。疫情达峰之后,中国居民消费终于如期迎来反弹,这在春节期间表现得尤为明显。 社会各界热切期望中国消费复苏带动一轮内需修复。2023年消费复苏方向非常明确,现在市场困惑的是,未来消费修复弹性多大、持续性如何,当下中国消费又修复到了哪个阶段。 我们先来观察海外疫后消费修复经验,结合国内高频数据追踪疫后消费修复现状,并展望2023年居民消费修复路径。 

国别经验揭示疫后消费修复存在三条基本规律

  疫情防控放开方面,中国并非是“第一个吃螃蟹”的国家,海外国家有充分的消费修复经验供我们参考。我们主要回溯美国、欧洲(德法)以及日韩几大主要经济体疫后数据,并总结相关经验。

版面编辑:刘春辉

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