需求调控与供给改革并举

汇丰银行大中华区首席经济学家

　　继2015年以6.9%的GDP增幅收场之后，2016年经济开局也并不尽如人意。最新公布的2016年1月制造业PMI跌至49.4,为2012年来8月最低，内外需求同步走弱，经济下行压力明显。而在增长下滑的同时，通胀走低的速度更快。GDP平减指数在2015年中有三个季度为负，全年为-0.2%,通缩压力持续攀升。

　　年初以来，中国的股市和汇市数度剧烈震荡，这本质上也反映了投资者对中国宏观经济状况的担忧。我们认为，日益攀升的通缩的风险仍将是2016年经济面临的最大挑战。增长和通胀同时显著放缓，加上企业普遍面临效益恶化、设备利用率不足的严峻局面，总需求不足是当前经济面临的主要症结。