深化债券市场改革的若干建议

　　文｜刘凡
　　中国环境科学学会气候投融资专委会委员

发展成就与差距

　　（一）成就

　　从1981年中国恢复发行国债起，中国债券市场重建已近45年。经过几代人努力，基于中国国情，学习国际先进经验，不断探索锐意进取，改革创新，中国债券市场的发展成就斐然。

　　第一，截至2024年年底，中国债券待偿额达人民币（以下文中未特别注明的金额币种，皆为人民币）177万亿元，存量规模为世界第二，与中国2024年国内生产总值（GDP）135万亿元之比是1.31倍。广义换手率（交易总量/存量）达到世界中等水平。中国债券二级市场交易量增加，为债券市场投资人债券头寸变现、降低流动性风险、提高利率价格发现能力和流动性溢价、降低债券发行人筹资成本发挥了积极作用。