“出海”之路：逆全球化背景下的破壁机会

　　 文｜汪毅
　　 长城证券首席经济学家

　　 文｜王正洁
　　 长城证券策略研究员

　　当前，中国居民面临杠杆位于历史高位、以房地产为代表的资产价格承压和收入增速趋缓的问题，居民消费和投资的信心有待修复。在内需不足的同时，中国面对的另外一个问题是产能过剩。在这种情况下，我们发现，以美日韩为代表的海外市场似乎将会迎来补库存拐点，2024年出口可能回暖。而在长期视角下，伴随全球产业链的重构，中国布局“出海”的企业越来越多，在未来一段时间，扩张海外市场可能是消化国内产能、增加企业利润和居民收入的一条可行途径。

国内产能待消化，外需不可忽视

　　1.内需有待修复