专项债回顾与展望

　　文｜罗志恒
　　粤开证券研究院副院长、首席宏观研究员

　　作为基建投资的资金来源之一，专项债是近年来补短板、调结构、稳投资的重要发力点。2021年新增专项债额度为3.65万亿元，虽低于2020年，但仍处于高位。下半年以来，专项债逐渐提速，但基建投资却一直“托而不举”。2021年专项债发行为何偏慢？专项债券资金在使用过程中存在哪些问题？在新增额度不低的背景下专项债为何没有托起基建？2022年新增专项债能否拉动基建投资快速增长？ 

回顾：三因素“叠加”，新增专项债发行偏慢

　　（一）2021年以来专项债发行概况