如何监管“小红筹” 境外上市

　　文｜李寿双
　　北京大成律师事务所高级合伙人

　　近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，特别提及加强中概股监管，规定切实采取措施做好中概股公司风险及突发情况应对，推进相关监管制度体系建设。修改国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定，明确境内行业主管和监管部门职责，加强跨部门监管协同。

　　一时对中国公司境外上市加强监管的呼声前所未有的高涨。考虑到境外直接上市（目前是H股）一直处于监管状态，境外直接上市均需通过中国证监会国际部审核。因此，首先要解决的是中国企业间接上市（俗称“小红筹”）如何监管的问题，也包括直接上市如何优化监管的问题。

“小红筹”监管历史回顾