从财务角度看高铁“灰犀牛”风险

上海交通大学上海高级金融学院教授、博士生导师

　　截至2018年年底，中国高速铁路营业里程已达2.9万公里，超过全世界高铁总里程的三分之二，累计运输旅客突破90亿人次，取得了举世瞩目的成就。然而，自中国高铁建设以来，其盈利和债务问题一直饱受社会公众和媒体的质疑。

　　由此，笔者对各级高铁投资主体从财务的角度进行分析，为政府及公众判断高铁的“灰犀牛”风险提供借鉴。

京沪高铁项目盈利能力强

　　有观点认为，“即使目前经济效益最好的京沪高铁，是用2200亿元的资产创造100亿元左右的年利润，资产利润率也不到5%，与银行的基准利率相差无几”。