A股何以除去动荡病根

邓海清 | 中信证券资产管理部研究总监

陈曦 | 中信证券分析师

　　随着“救市”力度不断加大，中国证监会、央行、银监会、公安部等多部委协调行动，股灾终于告一段落。本轮牛市起步于2014年7月，疯牛开始发飙于2014年11月，结束于2015年6月，7个月内上证综指暴涨110%，仅有美国互联网泡沫、台湾1989年股市泡沫、中国2008年股市泡沫的上涨速度能与之相提并论。股灾爆发于2015年6月15日，至7月8日上证指数暴跌35%，下跌速度超过1900年之后国内外任何一次股灾。