新预算法与地方政府债务

海通国际首席经济学家及研究部主管

　　中国地方政府债务状况已成为金融系统稳定性的一大隐忧。地方政府债务的快速增长，令市场担忧这将触发信贷泡沫破裂，甚至可能导致中国金融危机，尤其是目前经济正处于下行周期，担忧更加深切。中国官方机构最近一次开展的债务审计结果显示，中国政府总负债占GDP比例于2013年已达53.2%，相较2012年的39%与2009年的17%，持续快速攀升。其中，超过60%的债务源自地方政府。自2014年以来，过半地方政府新举债用于偿还旧债，反映偿付压力巨大。另一方面，今后几年基建投资需求持续强劲，这可能使债务包袱越滚越大。