失衡与调整——中国近年宏观形势特点解析（中）

　　新通胀物价表现新特点

　　通胀压力挥之不去是宏观失衡五环节链条的第三点内容。货币偏快扩张必然带来通胀压力和物价上涨，然而，通胀的物价表现会有结构特点。从货币学说史看，无论是费雪对货币学派的经典表达，还是剑桥学派的货币余额学说，或是到弗里德曼对货币学说现代形式阐述，都包含这样认识：即货币过度扩张后，货币流向物品对象及其价格变动程度具有不对称性。费雪曾比喻：“正如一条河流一半放置障碍，会使得另外一半流量增多，一些商品价格变动不充分会造成另外商品价格的过量调整。”因而，教科书所言通货膨胀表现为一般物价上涨，在现实生活中其实通过商品和资产不同程度价格上升表现出来。